近期广州港（601228）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

　　广州港（601228）2025年中报显示，公司实现营业总收入69.09亿元，同比增长1.39%；归母净利润为5.52亿元，同比下降9.12%；扣非净利润为4.79亿元，同比下降23.79%。盈利能力指标出现下滑，毛利率为22.51%，同比减少11.18个百分点；净利率为9.61%，同比减少10.25个百分点。

　　单季度数据显示，2025年第二季度营业总收入为34.92亿元，同比下降2.37%；归母净利润为2.9亿元，同比上升0.14%；扣非净利润为2.71亿元，同比下降14.97%，反映出盈利质量有所弱化。

　　尽管经营性现金流有所改善，但净利润下滑背景下，盈利可持续性面临一定压力。

　　公司主营业务以装卸及相关业务为主，该板块收入为34.75亿元，占总收入的50.29%，毛利率达34.06%，贡献了76.11%的主营利润，是公司盈利的核心来源。

　　物流及港口辅助业务收入16.52亿元，占比23.90%，毛利率18.44%；贸易业务收入15.38亿元，占比22.26%，但毛利率仅为1.00%，利润贡献仅0.99%，显示其盈利能力极低。

　　2025年上半年，公司完成货物吞吐量2.87亿吨，同比增长2.9%；集装箱吞吐量1340.4万TEU，同比增长9.5%，其中外贸箱量同比增长21.4%。海铁联运量达31.5万标箱，同比增长23.0%。南沙港区五期项目获核准，重点工程持续推进，数字化与绿色转型同步发力。

　　综上，广州港营收保持小幅增长，核心装卸业务仍具盈利能力，但整体盈利水平下滑，叠加应收账款高企、债务压力上升及费用增长，未来需关注其资产质量与现金流管理能力。

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　　证券之星估值分析提示广州港行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性较差，综合基本面各维度看，股价合理。更多

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